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중국 부채, 138%→253%…10년 만에 두 배 펄쩍

미·중 무역전쟁 여파…상시 모니터링과 리스크 관리 강화해야

중국 부채, 138%→253%…10년 만에 두 배 펄쩍

[산업일보]
미·중 무역전쟁의 영향으로 중국의 실물경기 둔화가 가시화하면서, 중국의 부채리스크에 대한 우려의 목소리가 고조되고 있다.

포스코경영연구원의 보고서 ‘다시 부각되는 중국 부채리스크’는 미·중 무역전쟁의 여파로 중국의 대외무역 부진이 더욱 뚜렷한 양상을 보임에 따라, 소매 판매와 산업 생산의 증가세가 현저하게 떨어져 실물경제 둔화가 우려되는 상황이라고 짚었다.

국제결제은행(BIS의 발표에 의하면 중국의 총부채 규모는 2018년 6월 말 기준 GDP 대비 253.1%에 해당하는 219조 1천 위안에 달한다.

보고서에 따르면, 2018년 중국의 GDP 성장률은 28년 만에 최저 수준인 6.6%를 기록했으며, 대내외 경제 전망 기관들은 2019년 중국의 GPD 성장률을 6.2~6.3%로 전망했다.

GDP 대비 막대한 규모의 부채는 이미 큰 걱정거리이지만, 글로벌 금융위기로 급증한 부채 비율이 향후 성장 둔화로 인해 앞으로도 계속 늘어날 것으로 보여 시름을 더하고 있다.

포스코경영연구원의 사동철 수석연구원은 “2008년 중국의 부채비율은 138%에 불과했으나 글로벌 금융위기 이후 10년 만에 253%로 두 배 가까이 상승했다”라고 설명했다.

사동철 연구원은 “과거엔 부채증가 속도를 흡수할만한 성장률이 뒷받침돼 큰 문제가 되지 않았지만, 현재는 과도한 부채가 성장의 선순환 고리를 약화시키고 있어 심각함을 인지해야 할 때”라고 당부했다.

이에 중국 정부 당국은 경기둔화세를 방지하기 위해 ▲2019년 대규모 감세 ▲각종 수수료 인하 ▲재정 확대 정책 ▲인프라 투자 관련 지방정부의 특수 목적 채권 발행 등을 대폭 증가할 계획이라고 밝히며 “현재 중국 경제가 복잡한 대외 환경과 경기 하방 압력에 직면해 있어 안정적 성장세 유지와 정책 대응이 시급한 상황”이라고 피력했다.

하지만 경기 부양을 위한 중국 정부의 확장적 거시정책이 오히려 부채리스크를 확대하는 등의 부작용을 초래할 가능성이 크다는 우려도 제기되고 있다.

이에 사동철 연구원은 “부채리스크에 의해 시장 불안감이 확대될 가능성에 특히 유의해야 한다”라며 “경기 부양에 방점을 둔 2019년의 중국경제의 정책 기조가 오히려 중·단기 관점에서는 부채리스크를 증대시킬 수 있어 이에 대한 상시 모니터링과 리스크 관리가 필요하다”라고 경고했다.

최수린 기자 sr.choi@kidd.co.kr

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