미국기준금리 인상, 자동차 시장 주목하라

[산업일보]
최근 글로벌 경기는 EU와 일본의 양적완화 및 마이너스 금리 정책, 중국경제 성장의 둔화, 미국의 금리 인상 등 대외경제환경의 위험과 불확실성이 확대되고 있는 가운데, 미국의 기준금리 인상에 따라 우리나라 제조업계도 영향을 받을 것이라는 조사결과가 발표됐다.

한국경제연구원의 차경수 교수는 최근 발표한 ‘미국 기준금리 인상에 따른 한국 제조업의 수출영향 전망 및 시사점’이라는 보고서를 통해 이같은 내용을 주장했다.

보고서에 따르면, 2008년 금융위기 이후 미국은 양적완화 등을 통해 경제회복을 추진해 그 동안 민간소비 및 고용 증가, 그리고 물가상승 예상 등으로 인위적 저금리에서 탈피해 정상화를 추진하고 있는 중이다.

미국 기준금리 인상은 미국경제의 호조와 원/달러 환율 상승을 통해 대미 수출에는 긍정적 효과를 미칠 것으로 기대되나, 신흥국 경제에는 악영향을 미쳐 이들 국가에 대한 수출에는 부정적 효과를 미칠 것으로 전망되고 있다.

이처럼 미국의 기준금리 인상은 원/달러 환율, 국내 금리, 수출 등 거시경제요인과 국내 제조업을 포함한 한국경제에 미치는 영향이 클 것으로 전망되며, 또한 미국의 기준금리 인상이 한국의 산업 또는 품목에 미치는 영향은 상이할 것으로 예상된다.

미국 기준금리 상승은 소득효과와 가격효과를 통해 국내 산업별 총수출량에 상이한 영향을 미친다.

우선, 소비재산업 및 기초소재산업에 속하는 산업들의 총수출은 미국 기준금리 인상이 야 기하는 가격효과에 주로 영향을 받는 것으로 나타났으나, 조립가공산업에 속하는 산업들은 소득효과에 주로 영향을 받는 것으로 나타났다.

단기적으로는 소득효과에 영향을 받으나 중장기적으로는 가격효과에 영향을 받으며 통계적으로 유의적인 반응을 보이는 산업이 존재하고 있다.

미국 기준금리 상승이 산업별 대미수출에 미치는 효과는 총수출에 미치는 효과에 비해 크지 않으며, 통계적으로 유의한 영향을 받는 산업의 숫자도 많지 않은 것으로 나타났다.

대미수출의 경우, 총수출량의 경우와 달리 대부분 산업의 수출량이 가격효과보다 소득효과에 영향을 받는 것으로 나타났다. 특히 미국 기준금리 인상이 산업별로 수출량에 미치는 효과가 상호 혼합돼 국내 총수출에 미치는 영향은 불확실하나, 크지는 않을 것으로 전망된다.

한편, 2000년대 이후 수출비중이 크게 증가하며 높은 산출량 대비 수출률을 갖고 있는 자동차 및 자동차용 엔진 및 부분품의 수출이 미국 기준금리인상에 큰 영향을 받는 산업들로 추정됨에 따라 이들 산업들에 대한 적절한 대응책이 필요하다고 차 교수는 언급했다.