코로나19 정점 기대감, 경험하지 못한 경제지표가 기다린다

[산업일보]
미국 신규 주간실업청구건수가 3주 연속 기록적인 수준을 기록한 가운데 금주부터 충격적인 미국 실물지표와 체감지표의 발표가 이어질 전망이다. 3월 소매판매와 주택착공건수가 각각 전월대비 -8%, -18.3% 추락할 것으로 예상되며 경기선행지수 역시 전월대비 -7%의 급감이 예상되고 있다.

하이투자증권의 ‘코로나 정점 기대감과 경험하지 못한 지표간 충돌 구간’ 보고서에 따르면, 체감지표의 날개 없는 추락 현상도 이어질 것이다. 미국 내에서 가장 많은 코로나 19 확진자가 있는 뉴욕의 4월 제조업지수는 전월 -21.5에서 -35로 하락할 것으로 예상돼 글로벌 금융위기 당시 최저치인 -34.3(2009년 2월) 수준을 하회할 공산이 높다.

주택경기의 부진도 지표로 확인될 전망이다. 4 월 NAHB 주택지수는 3월 72에서 56으로 급락할 것으로 추정되고 있다.

문제는 3 월 실물지표 및 4 월 체감지표의 추락이 끝이 아니라는 점이다. 코로나 19에 따른 이동제한의 부정적 영향이 4~5 월 지표에 더욱 크게 반영될 공산이 높다는 점에서 금주 발표될 지표들의 추락은 시작에 불과할 수 있다.

중국 역시 충격적인 1분기 GDP 성장률 발표가 예정돼 있다. 중국 1분기 GDP 성장률 예상치는 전년비 -6%, 전기비 -11.2%이다. 물론 1~2월 중국 각종 실물지표가 충격적인 수치를 기록했다는 점에서 1분기 성장률 추락에 대한 반응이 다소 밋밋할 수 있다.

더욱이 3월 실물지표는 1~2월 충격에서는 다소 벗어날 것으로 보여 상대적으로 GDP 충격이 반감될 여지가 있다. 그러나 3월 중국 각종 실물지표가 마이너스 증가율을 벗어나지 못할 가능성이 높다는 점에서 3월 중국 지표의 반등을 안도할 수 있는 상황은 아니다.

한편, 성장률 충격, 즉 경제적 충격을 극복하기 위해 중국 정부가 적극적인 경기부양 의지를 밝힐 지가 여부가 관심이다.

이미 실물지표의 충격이 주가 등 각종 금융지표에 선반영된 부문이 있고 경제 충격에 대응한 각종 통화 및 재정정책이 파격적으로 추진됐다는 점에서 지표 충격에 무덤덤해질 수 있다.

그러나 당분간 금융시장은 더욱 고통스러운 실물지표 충격을 감내해야 하는 구간에 진입했음은 분명하다. 더욱이 충격적인 경제지표 터널이 언제 끝날지 아직은 불확실하다.

한편, 미국과 주요 유럽 내 코로나 19 감염 급증 추세가 지속되고 있지만 금주를 고비로 각국의 코로나 19 확산세가 정점을 보일 가능성도 커지고 있다.

우선 지난주 미국 신규 확진자 수는 뚜렷하게 감소하는 것은 아니지만 신규 확진자 수가 하루 3만 건 내외에서 안정되기 시작했다. 따라서 금주 미국 내 코로나 19 확산세가 정점을 보일 가능성이 높아지고 있다.

유럽 내 상황도 점진적이지만 호전되고 있다. 이탈리아 내 신규 확진자 수가 재차 증가하고 있지만 주요 유럽국가들의 신규 확진자 수는 감소 추세를 보이기 시작했다. 스위스를 제외하고 이탈리아, 스페인, 프랑스, 독일 등 주요국 코로나 19 신규 확진자 수가 이미 정점을 지나고 있거나 금주 정점을 지날 공산이 높다.

하이투자증권의 박상현 연구원은 “정점 통과가 코로나19의 진정이나 경제활동의 본격적 재개를 의미하는 것이 아니지만, 글로벌 경기가 코로나 19 충격에 벗어날 수 있는, 즉 하반기 경기 반등을 기대할 수 있는 미약한 신호 역할을 할 수 있을 것”이라며, “경험하지 못한 경제지표 본격화와 코로나 19 확산세 정점이 교차하는 충돌 구간을 통과하기 시작했다는 점에서 금융시장 역시 인내가 당분간 필요한 시점에 이른 것으로 판단된다”고 말했다.