美, 대규모 경기부양책 및 백신접종 영향 빠른 경기회복…‘인플레이션 확산 우려’

[산업일보]
코로나19의 확산으로 미국의 물가가 급락했지만, 대규모 경기부양책 추진, 신속한 백신접종 등의 조치로 예상보다 빠르게 미국의 경기회복이 진행되면서 인플레이션 확산 우려가 대두되고 있다.

한국은행이 최근 발표한 ‘해외경제포커스-최근 미국 물가여건 점검 및 전망’ 보고서에 따르면, 미국의 인플레이션 관련 지표는 지난해 말부터 꾸준히 상승하는 추세였는데, 기대인플레이션이 상승하면서 인플레이션 확산 가능성에 대한 우려가 커지는 상황이다.



2020년초 코로나19가 창궐하면서 급락했던 미국의 물가는 팬데믹 상황이 개선되고, 경제활동이 재개되면서 오름세가 점차 빨라지고 있다. 특히 서비스 분야보다 재화 가격이 빠르게 상승전환 하는 중이다.

품목별로는 에너지 가격 상승이 최근 물가 상승을 주도하고, 식품 가격도 전반적인 물가 수준을 높이는 요인으로 작용했다. 이에 향후 인플레이션 발생 확률은 코로나19 팬데믹 이전 수준을 회복했고, 인플레이션 불확실성 수준도 올해 들어 높아졌다.

보고서는 경기부양책에 힘입어 민간 저축이 높은 수준을 지속해 소득 기반이 강화되는 등 소비 수요가 빠르게 회복됐으나, 숙박·항공 등 대면접촉 경제활동이 제약되고, 임대료도 오름세를 회복하지 못하면서 서비스 가격의 상승압력은 여전히 미약한 상태라고 분석했다.

팬데믹 충격으로 대내외 공급망이 완전히 회복되지 못한 상황에서, 원유·금속·반도체 등 주요 원자재 및 부품가격이 최근 높은 오름세를 나타냈고, 수입물가도 높은 상승률을 기록했다. 그러나 최근 투입요소 가격 상승은 기저효과 및 공급 병목 현상 등 일시적 요인에 주로 기인하므로, 기조적 물가상승 압력의 요인이 되지는 않을 것이라고 봤다.

또한, 자동화의 확산 및 이커머스의 일반화는 물가하방 압력으로 작용하겠지만, 장기적으로는 글로벌 공급망 재편 움직임, 신흥국 경제의 성장, 글로벌 인구구조 변화 등으로 인해 기조적 물가하방 압력요인이 점차 변화할 가능성이 있다.

보고서는 ‘향후 몇 달 동안 물가상승률은 전년의 대폭 하락에 따른 반사효과, 투입 요소 가격 상승, 보상소비 증가 등으로 오름세가 확대될 것’이라 전망했다.

이어 ‘팬데믹 진행 경과, 원자재 가격 동향, 재정지출 시기와 구성 등 여러 불확실성 요인이 존재한다’며 ‘서비스 부문의 회복 상황, 장기 기대인플레이션 변화 등을 예의주시할 필요가 있다’고 덧붙였다.