후발주자 카카오뱅크, 3분기 지나면서 케이뱅크와 격차 더 벌려

[산업일보]
올해 금융계의 가장 큰 이슈는 바로 기존 시중은행 중심으로 구성된 은행권에 새로이 나타난 ‘인터넷은행’의 등장이라고 할 수 있다. 4월 케이뱅크의 출현에 이어 7월에는 카카오뱅크까지 금융계에 모습을 드러내면서 시장에서의 입지를 빠르게 키워가고 있는 중이다.

특히, 최근 발표된 3분기 성적에서 카카오뱅크는 481억 원, 케이뱅크는 196억 원의 적자를 각각 실현했으나, 카카오뱅크가 압도적으로 가파른 성장의 우위를 점한 것으로 나타나 카카오뱅크의 손익분기점 전환이 가시권에 들어왔다는 평가가 제시되고 있다.

3분기말 기준 카카오뱅크의 대출채권 규모는 3조3천억 원으로 케이뱅크의 7천689억 원보다 4.3배 많다. 특히, 카카오뱅크의 자본력 우위를 감안할 때, 이와 같은 적극적 자산 성장 전략은 지속될 전망이다.

한편, 케이뱅크의 대출 믹스 변화가 가져온 NIM(순이자마진) 개선에도 시선이 집중되고 있다. 카카오뱅크의 경우, 현재는 고신용대출 중심의 성장이 낮은 NIM을 야기했으나, 향후 자산 성장 과정에서 중금리 대출 비중 확대에 따라 케이뱅크의 NIM 또한 빠르게 높아질 수 있는 가능성이 확인되고 있다.

한편, 수수료 손실은 고객 수가 늘어나는 과정에서 당분간 증가가 불가피할 것이라는게 일반적인 관측이다. 다만, 일정 규모 이상의 고객기반을 확보, 은행 내부 이체 비중 증가 시, 지금과 같은 타행에 대한 수수료 부담은 점진적으로 감소하는 시점이 도래할 수 있을 것으로 보인다.

판관비의 경우 카카오뱅크의 판관비는 255억 원으로 케이뱅크 205억 원과 유사한 규모를 보이고 있다. 즉, 카카오뱅크 총자산은 4조1천억 원으로 케이뱅크의 1조1천억 원의 4배에 달하지만, 연간 판관비는 양사 모두 1천억원 수준으로 크게 다르지 않은 것으로 확인되고 있어 향후 자산이 늘어나더라도 추가적인 판관비 증가는 제한적일 것으로 예상된다.

삼성증권의 김재우 연구원은 “3분기 실적을 기준으로 볼 때, 카카오뱅크가 손익분기점을 달성하기 위해서는 대출자산이 10조원 이상 요구될 것으로 보인다”며, “다만, 현 시점에서 카카오뱅크의 성장 속도를 감안할 때, BEP를 달성하기 위한 자산 규모는 당초 예상보다 빠르게 도달 가능할 것으로 기대된다”고 말했다.