[AI제조강국, 중소벤처가 답이다①] 신산업 육성, 전략적 벤처투자 생태계 조성이 우선 한양대 강형구 교수 “업사이드의 공유 기반의 정책자금 재설계 필요해” 언급 AI기술의 확산으로 관련 시장 역시 선례를 찾기 힘들 정도의 가파른 성장세를 보이고 있다. 초거대 스타트업은 국가 경제의 성장 동력이자 고용 창출의 원천으로 자리매김하면서 경제 활성화의 필수요소로 자리잡고 있다.이에 AI시대의 개화를 맞이하는 시점에서 이를 한국의 국가경쟁력 강화의 기반으로 삼아야 한다는 목소리가 힘을 얻고 있다. 이에 본보는 3명의 교수들이 바라보는 AI시대 경제와 중소벤처기업의 중요성을 지면을 통해 소개한다“업사이드(자산의 성장가능성)를 공유하는 방식으로 정책자금에 대한 재설계를 추진하는 것이 스타트업의 성장에 도움이 된다”한양대학교의 강형구 교수는 지난 2일 국회에서 더불어민주당 미래경제성장전략위원회와 기업가정신학회, 한국벤처창업학회의 공동 주최로 열린 ‘글로벌 AI제조강국을 위한 새정부 중소벤처 정책과제’세미나에서 이러한 주장을 펼쳤다.강 교수는 “한국의 정책금융은 2024년 기준 정책자금 8조3천억 원과 보증 18억2천억 원 등 총26조5천억 원 규모이나 대부분이 대출이나 이자‧보전‧보증 위주의 채권계약으로 설계돼 있다”며 “이런 경우 부실은 공적으로, 성고이익은 민간에 귀속되는 구조적 한계가 있다”고 지적했다.강 교수는 “정책자금을 전환사채나 벤처 대출 구조로 공급해 낮은 표면금리와 함께 일정 조건에서 지분으로 전환할 수 있는 권리를 부여해 정책금융기관이 기업 성장의 업사이드를 공유하고 실패 시 최소한의 원리금을 회수하도록 설계하는 것이 필요하다”고 언급하면서 “확보된 지분 이익은 후속 스타트업 투자에 재투입해 자금 선순환을 촉진하고 민간의 VC‧CVC와 협조투자를 통해 국부펀드 형성 및 전략적 파트너십을 심화해야 한다”고 강조했다.업사이드의 공유와 관련한 금융 생태계에 대해서도 강 교수는 자신만의 혜안을 갖고 참석자들에게 필요성을 역설했다.“업사이드 공유 생태계 금융의 핵심은 정객금융 전환사채에 민간 VC, CVC자본을 동순위로 매칭해 정보 비대칭을 완화하고 시장 기반 평가를 확보하는 동시에 정책금융기관이 보유한 전환사채를 집합화해 컨버터블-ABS로 유동화해 회수 자금을 신속히 후속 혁신 기업에 재투입하도록 설계하는 것”이라고 설명한 강 교수는 “특히 전환사채로 확보한 지분에서 발생한 상장이나 M&A 성과금을 혁신성장 재투자에 이관해 예산의 의존도를 낮추고 정책금융의 자생적 선순환 구조를 공고화 한다”고 말했다.한편, AI기반의 정책금융에 대해 강 교수는 “AI기반 플랫폼 생태계의 각 계층을 촘촘히 연결하는 형태가 돼야 한다”며 “콘텐츠‧서비스부터 반도체 인프라까지 전 주기를 포괄하는 자본 배분 매커니즘을 제공하도록 해야 할 것”이라고 언급했다.

[AI제조강국, 중소벤처가 답이다①] 신산업 육성, 전략적 벤처투자 생태계 조성이 우선

한양대 강형구 교수 “업사이드의 공유 기반의 정책자금 재설계 필요해” 언급

기사입력 2025-05-04 11:33:49

[산업일보]

AI기술의 확산으로 관련 시장 역시 선례를 찾기 힘들 정도의 가파른 성장세를 보이고 있다. 초거대 스타트업은 국가 경제의 성장 동력이자 고용 창출의 원천으로 자리매김하면서 경제 활성화의 필수요소로 자리잡고 있다.
이에 AI시대의 개화를 맞이하는 시점에서 이를 한국의 국가경쟁력 강화의 기반으로 삼아야 한다는 목소리가 힘을 얻고 있다. 이에 본보는 3명의 교수들이 바라보는 AI시대 경제와 중소벤처기업의 중요성을 지면을 통해 소개한다

한양대학교 강형구 교수

“업사이드(자산의 성장가능성)를 공유하는 방식으로 정책자금에 대한 재설계를 추진하는 것이 스타트업의 성장에 도움이 된다”

한양대학교의 강형구 교수는 지난 2일 국회에서 더불어민주당 미래경제성장전략위원회와 기업가정신학회, 한국벤처창업학회의 공동 주최로 열린 ‘글로벌 AI제조강국을 위한 새정부 중소벤처 정책과제’세미나에서 이러한 주장을 펼쳤다.

강 교수는 “한국의 정책금융은 2024년 기준 정책자금 8조3천억 원과 보증 18억2천억 원 등 총26조5천억 원 규모이나 대부분이 대출이나 이자‧보전‧보증 위주의 채권계약으로 설계돼 있다”며 “이런 경우 부실은 공적으로, 성고이익은 민간에 귀속되는 구조적 한계가 있다”고 지적했다.

강 교수는 “정책자금을 전환사채나 벤처 대출 구조로 공급해 낮은 표면금리와 함께 일정 조건에서 지분으로 전환할 수 있는 권리를 부여해 정책금융기관이 기업 성장의 업사이드를 공유하고 실패 시 최소한의 원리금을 회수하도록 설계하는 것이 필요하다”고 언급하면서 “확보된 지분 이익은 후속 스타트업 투자에 재투입해 자금 선순환을 촉진하고 민간의 VC‧CVC와 협조투자를 통해 국부펀드 형성 및 전략적 파트너십을 심화해야 한다”고 강조했다.

업사이드의 공유와 관련한 금융 생태계에 대해서도 강 교수는 자신만의 혜안을 갖고 참석자들에게 필요성을 역설했다.

“업사이드 공유 생태계 금융의 핵심은 정객금융 전환사채에 민간 VC, CVC자본을 동순위로 매칭해 정보 비대칭을 완화하고 시장 기반 평가를 확보하는 동시에 정책금융기관이 보유한 전환사채를 집합화해 컨버터블-ABS로 유동화해 회수 자금을 신속히 후속 혁신 기업에 재투입하도록 설계하는 것”이라고 설명한 강 교수는 “특히 전환사채로 확보한 지분에서 발생한 상장이나 M&A 성과금을 혁신성장 재투자에 이관해 예산의 의존도를 낮추고 정책금융의 자생적 선순환 구조를 공고화 한다”고 말했다.

한편, AI기반의 정책금융에 대해 강 교수는 “AI기반 플랫폼 생태계의 각 계층을 촘촘히 연결하는 형태가 돼야 한다”며 “콘텐츠‧서비스부터 반도체 인프라까지 전 주기를 포괄하는 자본 배분 매커니즘을 제공하도록 해야 할 것”이라고 언급했다.